针对宏观经济良好股市却大幅下跌长期低迷的反常现象　萧灼基委员特别提出—— 　　“去年GDP增长达9.5%，是1997年以来增长最快的一年，但在这样良好的宏观经济条件下，股市大幅下跌，长期低迷，实在是反常现象”，著名经济学家萧灼基委员认为“我国股市已到危机边缘，出现前所未有的困境”。在他给股市开出的6剂良方中，特别谈到“保护股民利益，尤其是中小股民利益”。 　　股市已到危机边缘 　　提到股市，萧灼基委员脱口说出了一串数字：去年初，上证指数(资讯 行情 论坛)以1492点开盘，4月7日创下1783点高位，但由于种种原因，股市不仅没有继续向好，而且不断下降，年末以1266点收盘。全年上证指数下跌15.4%，深证综指(资讯 行情 论坛)下跌16.6%。上市公司市价大大缩水，股民金融资产损失严重，2005年1月底，上证指数甚至跌破1200点。 　　萧灼基委员认为，虽然去年股市跌幅不是最高的，股市指数也不是历年最低的，但以前上市公司数量很少，股民人数和投资金额也不多，股市对宏观经济影响不大，而现在随着许多大型、超大型国企改制上市，股市对宏观经济影响已经大增。股市的低迷，股民投资的大 　　幅亏损，一些证券公司的相继破产清盘，可能引发资金链条中断。“我国股市已到危机边缘，出现前所未有的困境”。 　　大幅下跌实在反常 　　萧委员进一步分析，按照市场经济规律，股市波动是必然的，但必须基本上与宏观经济情况相适应。成熟的股市是宏观经济的“晴雨表”。我国股市还不成熟，不可能起到“晴雨表”的作用，但也必须与宏观经济走势基本一致。2004年，GDP增长达9.5%，是1997年以来增长最快的一年，包括国有企业、上市公司在内的多数企业效益提高，利润增长；我国对外经济合作发展迅速，是国际资本首选的发展中国家投资地区，已经连续11年实际利用外资在发展中国家排行第一。 　　“在这样良好的宏观经济条件下，股市大幅下跌，长期低迷，实在是反常现象”，萧委员同时说，股市也与金融改革方向背离。作为直接融资主要形式的股市，融资比重从前几年的10%左右下降至3%，基本不具备融资功能。