中国存在过度投资似已成为政府和学界的一个定论，不过上周四，来自北京大学中国经济研究中心的《中国资本回报率研究报告》，却对这一流行看法提出疑问。这份报告显示，测量投资效率与合理性的主要指标——中国的资本回报率目前已超过日本，与美国的同一指标的差距也在快速缩小。

“流行的观点认为，超过20%的投资增长一定意味着投资过热，可是在高回报率面前，这些传统看法的合理性值得我们反思。”北京大学卢锋教授表示，如果投资在市场环境下能够带来较高回报，则应肯定较快投资增长具有其经济合理性。因此，将投资增速这个单一变量作为判断经济冷热的标尺过于单薄。

编辑：宁静